快讯：1.81万亿！2月新增信贷创同期新高企业和居民信心回暖

3月10日，央行发布的2月份金融统计数据显示，2月份人民币贷款增加1.81万亿元，再创同期历史新高。2月新增社融3.16万亿元，实现超预期放量。同时，新增存款增加2.81万亿元，再度同比大幅增多。

多位受访业内人士指出，2月金融数据较好，货币供应量充足，信贷投放继续加快，好于预期，表明市场信心和预期持续恢复，宏观经济正在加快好转。但贷款需求“企业强，居民弱”的情况仍然存在，下一步应采取综合措施，努力提振居民消费和投资的意愿和能力。

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新增信贷再创新高企业信贷仍为主力军

央行数据显示，2月份人民币贷款同比多增5928亿元。多位业内人士分析认为，这延续了今年以来“开门红”的增长势头。

民生银行首席经济学家温彬认为，在经济修复态势良好、市场主体预期改善、稳经济政策持续发力和银行竞争性投放下，信贷增长较往年更为积极，继1月信贷大幅增长后，2月新增规模续创同期历史新高。

分部门来看，企业贷款仍为新增主力，同时居民短贷高增。根据央行数据显示，2月企（事）业单位贷款增加1.61万亿元，同比多增3700亿元；企业中长期贷款增加1.11万亿元，同比多增6048亿元；2月住户贷款增加2081亿元，同比多增5450亿元，在去年低基数下，同比明显改善。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，2月份信贷增长主要贡献来自企业和居民部门信贷同步改善，主要是国内疫情干扰影响减弱，纾困稳增长政策支持，企业和居民信心回暖，加之节后复工复产、复商复市加快，信贷需求回暖；国内基建投资维持高景气度带动信贷需求效用明显。同时，2月银行信贷投放继续偏积极，继续加大实体经济薄弱环节，制造业、基建等重点新兴领域支持力度。

“住户贷款结束了连续多月的同比少增，表明居民消费需求有企稳的迹象。”招联首席研究员董希淼指出，目前信贷需求“企业强，居民弱”现象仍然存在。这反映出，居民部门信心较弱、需求不足，消费和投资意愿仍然不高。应加快采取综合措施，稳住和扩大居民消费。从金融的角度，重点是优化住房信贷政策、汽车消费金融政策，加大对居民住房消费、汽车消费的支持和服务。

新增社融持续创新高人民币贷款、债券融资多所致

新增社融亦在2月份继续创下新高。央行数据显示，2月新增社融3.16万亿元，比上年同期多1.95万亿元，实现超预期放量。

周茂华表示，新增社融高企，主要源于实体经济信贷、政府债券融资和表外票据融资改善。其中，2月企业债券融资同比继续少增，但较上个月明显改善，反映企业信用环境整体在改善。社融强劲表现，主要是国内经济前景改善，纾困、稳增长政策支持，实体经济融资需求回暖和企业信用环境整体改善。

温彬亦指出，2月信贷和债券齐上量，社融增速回升，表内信贷、债券融资等均表现较好，对社融形成拉动。表内融资新增规模维持在1.82万亿元；政府债净融资高达8138亿元，同比大增5416亿元；企业债净融资3644亿元，较上月明显改善。今年政府债发行节奏继续前置，远高于去年同期的2722亿元；债券市场波动趋缓，企业债发行逐步恢复常态，2月企业债券发行明显回升。

中国银行研究院研究员梁斯表示，从表外融资看，委托贷款减少77亿元，同比多减3亿元，信托贷款、未贴现的银行承兑汇票同比则分别多增817亿元、少减4158亿元。

新增存款同比大幅增多居民储蓄意愿仍然较强

根据央行数据显示，2月份人民币存款增加2.81万亿元，同比多增2705亿元。其中，住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

周茂华认为，存款同比继续多增主要是由于节后居民现金回流银行体系。同时，2月经济活动加快，企业和居民贷款需求回暖，存款创造有所加快。而2月非银金融部门存款下滑，反映市场投资理财方面有所降温；2月财政存款同比少增，财政支出力度加大，且积极财政靠前发力。

梁斯表示，居民储蓄存款同比多增了1.08万亿元，预防性储蓄动机仍在。在四季度疫情防控措施大幅优化背景下，居民储蓄意愿仍然保持在较高水平，疫情对居民的影响仍未明显缓解。

实际上，人民银行在此前发布的《2022年第四季度城镇储户问卷调查报告》中指出，居民储蓄意愿仍然较强，倾向于“更多储蓄”的居民占61.8%，这一比例为有统计以来的最高值。此外，《2022年四季度货币政策执行报告》亦指出，疫情演进的扰动影响仍需关注，居民储蓄向消费转化的动能有待观察。

不过，周茂华认为，未来一段时间，国内居民储蓄有望逐步回归常态。由于居民信心回暖，消费、住房等方面需求将持续恢复。同时，市场风险偏好回暖，居民投资理财需求复苏，将推动居民储蓄向常年水平回归。

M2增速延续上行走势贷款、存款增多是主因

广义货币（M2）增速延续上行走势。央行数据显示，2月末，广义货币(M2)余额275.52万亿元，同比增长12.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和3.7个百分点。

周茂华认为，M2同比继续走高，除了去年基数相对偏低以外，2月国内活动持续回暖，市场主体借贷活动扩张带动银行货币创造。金融机构加大债券投资力度与积极财政靠前发力。整体看，M2同比略高于名义GDP增速，反映目前国内货币环境保持合理适度，继续为经济复苏提供有力支持。

温彬亦认为，2月信贷继续超预期放量，存款派生能力仍强是当月M2大幅增长的重要原因。同时，央行加大公开市场滚动操作以保障流动性充裕，继续为M2增速提供支撑。

不过，2月份狭义货币（M1）却同比增速回落。数据显示，2月份M1余额65.79万亿元，同比增长5.8%，增速比上月末低0.9个百分点，比上年同期高1.1个百分点。